聪明的美国放贷机构，为了增加流动性，就把这些以后能获得收益的权益（简单理解，就是债权）进行卖出，提前获得现金。按中国的话来说，防止夜长梦多。时间越长，出问题的可能性就越大（这就是风险）。接受的对象呢，就是哪些最牛的投资银行，然后通过一些组合、打包生成各种新的证券，然后再进行转卖给各种的机构投资者，这些机构当然包括跟着美国金融联系紧密的欧洲各大金融机构，还有其他国家的，比如中国的有些商业银行所持有的一些比较少的投资产品。这里有个关键的问题：风险只是从放贷机构转移到了投行，然后又从投行转到了机构投资者手上，总的风险仍然是那么多，只是分散到了更多的单元里面，每个单元的风险是一“份”风险而已。

终于可以提到“信心”和“预期”，前面说了，信心就像是地基的牢固程度，预期则表示这个地基在哪个位置和何种土质上。预期，就是对未来的一种个人展望，一种认为就是一种预期。对未来房地产市场继续繁荣的预期（选定了一个地点），而且不断的获得盈利的消息，强化了这种信心（地基变得更结实了）。所以，这种资产证券化的越搞越火，因为大家都要想挣钱嘛（跟去年中国股市大牛市的疯狂类似，不过这个东西稍微高端点、复杂点）。这种通过金融工程（制造衍生品的学问）制造出的衍生品（其实简单来讲就是合约）复杂得很少有人搞得清楚风险在何处、怎么确定及量化。而且其高杠杆率（一点钱就可以买，剩下的以后再付）经过多次转换，就变得很大。即使各个投资银行都是大型的计算机阵列，来运算各种风险的评估模型，来做出定量的风险估算。

很容易被忽视的是，任何模型都有前提或者假设，假设不成立，模型再精确也没用。同时这些模型，真是反应现实的状况么，很难说。但是他们犯的错，和我们不是很类似么？大学里，老师布置个问题，直接用同样方法来解决。几乎没有人去看看这种通用方法（也就是模型）可以使用的前提是否存在（中国的教育中思辨从来不教）。人的惯性一旦习得就不容易打破，除非遇到严重的事故或者问题，摆在面前的事实说明出问题了，才会意识要去改变这种惯性。那些分析员只是技术上平常人，但归根到底还是个人。

回到正题，“可能会发生的事情在时间足够长的情况下是一定会发生”，我也不记得是那个高人提出的某某定律。我们可以用反证法理解，如果这个东西在时间足够长的情况下不发生的话，那么这个事情就不是可能会发生，而是一定不发生。看起来像句废话吧，时间足够长有多长？没人知道。但是这个用在这次的危机上是很切合的。既然是次级贷款，就是信用不高的贷款，违约风险大。同时，违约风险大，则利息高，所谓风险溢价更大。“可能违约，而且可能性大”这就是“可能会发生的事情”，“违约”就是“一定发生”，“足够长”这次可真是足够长，让违约变成了现实。如果在“足够长”之前能够消除这种“可能性”，那么“足够长”再长也不会促使“一定发生”得以发生。比如维持房地产市场的持续繁荣，维持贷款者的还贷能力。这可想而不可做。在我印象中（媒体上），美国在4年前，提高过基准利率，这一提，就像中国政府做的一样，导致这些借贷者的债务负担加重，而违约增加，当然泡沫也就行走在破裂的边缘。“信用”这个时候就开始越来越低。

当“信用”开始下滑，那么对整个市场的预期就跟着从一片光明变得阴霾。人采取一种决定是根据自己对未来的预测，做出现在的决定，而不是根据现在发生的现实来做决定。因为人很聪明，不会等事实发生了才去做决定。打个比方，一个人预测明天白菜50块一颗，而这个人又特别喜欢吃白菜，不吃就感觉特不爽，今天就会多买。他做出的这个决定是根据他对明天的预测（哪怕那种事实客观不存在），而不是真等到明天知道了白菜的价格后再来决定今天买多少。这个很简单的行为方式，加总起来，就影响了整个市场明天的价格状况。如果这种白菜偏好者很多，那么大家都会一起买很多，今天自由市场的价格就会上涨，明天就涨得更高。最后可能就真的涨到50块一颗，然后这些白菜偏好者就会说，我的预测好灵验。

同样在金融市场上，投资者看到整个市场违约率开始增加，而自己的钱可能就会打水漂（预期），更为严重的是，在这个从放贷机构到最终持有者这个链条上，走过的路程太长，无法获知怎么去评价这种可能的损失。我们可以想象，当我们突然被绑住，而什么都看不见的时候，就会拼命挣扎，就会乱动，出自生命本能的那种挣扎。这这些投资者抛售这些证券，或者不敢接手这些证券。有人很想卖，但是没人愿意卖，价格就会下降，甚至一文不值。这就是群体预期的表现。而价格的急剧下降，这是种最明白无疑的信号了。持有这些证券的公司差不多都是上市公司，有众多的投资者。而这帮子投资者，认为持有这些证券的公司要亏了，赶快卖出这些公司的股票，结果呢，大家都卖，而还是没人接。公司股价就一路下降。

如果说，这个过程中，重新有人看到了不管是这些和次级贷款有关的证券价值，或者是公司股票的价值，就可以控制住一路下滑的趋势。“信心”此时开始发挥作用了。试想，其中有一些人其实是有好的预期（这个房地产市场不会现在就萎缩，而持有这些证券其实还是可以获利的），他们对这种预期的坚持的强度就是他们的“信心”。再试想，好预期的人和坏预期的人各占一半，他们的力量就势均力敌。坏预期的人卖出（因为他不看好），好预期的人买入（因为他看好还能获利）。整个市场价格就会维持在一个相对波动较小的水平。就不会向外界传达出要崩溃的信号。

但是，即使是两帮人力量一样，在好预期的那方，也是很难控制自己不向坏预期那方移动，何况坏预期的人不一定势力弱。根据前景理论，人们在面临获得时，其行为是风险规避型的；在面临损失时，其行为则是风险偏好型的。还是上面那个例子：白菜偏好者。他通过一种冒险游戏，可能会得到一颗白菜，会小心翼翼，避免激进的行为失去那颗本来应该属于自己的白菜。而同一种游戏，面对失去一颗心爱的白菜，他会更加冲动和激进，去保护自己的白菜。就像谁要来抢走你的（女/男）朋友（我现在单身），肯定跟他拼命，即使冒可能犯法的风险，也要防止失去。回到前面，好预期的人面对可能的收益，会小心翼翼。而面对损失，则要尽量避免。与此同时，次级贷款的各种负面新闻接连爆出，好预期着的“信心”接二连三的被削弱，这种预期的根基变得更加脆弱。因此，随着“信心”被掏空，好预期的人也开始转变为坏预期，坏预期的人势力变强了。

如果，在这个过程中的适当时机，政府进行行动，比如：充当市场最牛的机构投资者，进场收购抛售的证券，有多少收多少，就会稳定整个市场的好预期和坏预期的比例，甚至发生逆转（1998年朱镕基就力挺曾荫权这么干）。这个动作中国政府经常玩（间接），在美国奉行自由资本市场，这种动作简直是疯了。不知道要被纳税人批评成什么样。

随着，房地产泡沫破灭的确定无疑，市场悲观的氛围变得浓烈，而且持有这些相关证券的公司就会被视作危险。因次，不仅是没人愿意接手这些证券，而且这个公司的也被视作危险。特别是公司的主营业务就是买卖这些相关证券的金融机构。既然坏预期的人占了上风，仅存的好预期的人就会跳槽到坏预期那方，进行群体性的行为。不仅抛售这些金融公司的股票，而且还不借给他们钱，让他们陷入流动性不足的泥潭。按照现代对公司财务评价的标准，流动性可能是最重要的指标之一。没有钱来维持日常的运转，同时自己持有的证券还在不断的贬值，钱是越来越少。

银行是什么？是现代社会必不可少的资金纽带。既是企业，但高于普通企业，一但这种状况继续下去，大面积的银行倒闭，就会引发更大的灾难，挤提风暴，普通企业资金链断裂，无法生产，就不能获利，不能获利就要裁人，裁人就要影响政治稳定。于是，这种悲观的预期终于是得到了实现。而政府，此时就开始最为最后借款人，大开金库，美国的美联储，欧洲的各大央行，英国的央行，甚至在中国的人行也不得不减息、减少存款储备金来提高银行系统的流动性。

形成的预期哪是那么容易就改变的呢，自由市场的银行（欧洲、美国）开始惜贷，因为自己的钱这个时候可以保留自己的性命，盈利不是此时的重要，重点是生存。即使各大央行推出了各项政策，让银行能够恢复放贷能力，在推出的初期，强大的悲观预期，而好预期的信心严重不足，仍然惜贷，股票市场还是一落千丈。特别是鲍尔森，让雷曼破产的决定（我很赞赏其长远眼光和魄力，决定的好坏不能放在事前评价），使整个地球红色一片（表示跌，在中国，表示涨）。金融是现在企业的重要部分，金融业的严重自保行为，让企业的预期也出现灰色。开始削减产量，降低明年的市场预期。同时，在这样一种预期的情况下，开始提前削减员工，减少福利。员工，同时也是市场的消费者，消费意愿降低低，支出减少，反过来影响的企业的营业收入。 企业也是链状的，面向终端消费者的下游企业的削减生产，那么上游的企业自然也会削减。整个市场就呈现着一派惨淡的景象，同时弥漫着悲观的气氛。

随着时间的推移，整个状况才开始出现了一种波动减少的趋势。前面看的新闻，全球的已经因此损失超过一万亿。但这还没有结束，还将继续发展下去。

整理下“信用”、“信心”、“预期”这三个东西各自发挥的作用。“信用“创造虚拟经济，也创造金融市场。”信心“要么促进繁荣，要么促进衰退。”预期”决定在什么地方让形势发生逆转。可以说，这个世界的运转，不是以事实来确定的，而是在事实发生之前就由聪明的人来决定的。另外，人又是群居动物，一点黑色的东西就可以迅速传播（情绪传染），除非政府在正确的时候做出了阻止这种传染的行动，不过，政府也是人，不可能这么精准的算出出手时机的。

这整个过程就叫做金融市场投资者的“期望的自我实现”。写下来，感觉无比生动，感觉这个真实世界就在给我们放电影，尽管这部电影情节的发展某种程度上决定了我找不找得到工作。

信用。信用跨越三个时期，过去的事实，现在的行为，未来的收获。没有过去的事实来证明信用，则没有信用，哪怕客观上真的有很好的信用，但那是你自己的信用，而不是可以进行融通的工具。信用作为一种工具，发生在现在，就是一种市场行为，以无形换有形，以过去的事实来判断未来的收益，以此开始资金的正向转移。未来，其实才是信用存在的根本原因。就是为了未来资金的逆向流动，但这种流动是以更大面积的横断面为特征的，或者是站在以前的现在，所期望看到的现象。如果没有得到期望的更大流量，那么就表示错了。那通常错在哪里呢？过去的东西只能证明过去。

信心。有对外部的信心，有对人自己的信心。但都是中更具个性化的、人性化的、情绪化的东西。表现出对一个事物，自己有多确信，是对客观风险的一种个人化的估量。这种东西，就像爆炸物品一样，极其不稳定，如果遇上什么碰撞和摩擦的话，就容易超过想象的能量被释放出来，不仅这种爆炸物不存在，而且还会让很多不是爆炸物的东西消失得一干且二净。

预期。对未来的一种判断，也同样具有个人化的特点。把信心比作一个地基的牢固程度，预期就表示这个地基在哪个位置和何种土质上。如果是细沙和软土，那么这种地基，牢固程度也不会很大。换个地方，如果是在花岗岩上，如果建筑商没有偷工减料的话，那么相信这种地基的牢固程度是很理想的。考虑下，在没有准确地质勘测技术的时候，我们凭什么来确定一块长满红色小花和绿色小草的十米底下是沙还是石呢？当然是凭经验和直觉了。

而在群体中，这种信心和预期通常极度容易传染，造成一种流行的某种趋势。当然了，这种趋势是人群制造出来的，不是客观的，而谁也无法评估出客观的是什么样的，那些分析师、经济学家也是把握着非完全信息在做出预期。令人感到神奇的事，这些非完全信息造成的预期，却起着事实的作用。

       9日，为了不等到下一个两年，所以在最后几天去瞧了瞧,就像主题一样（快城快客），很多人就是喀嚓咔嚓，然后辗转下一个喀嚓咔嚓的地方，每一个参观的人都成了一件件移动的被参观品，快就一个字。我个人比较喜欢那个放映机的展厅，胶片转动的声音很特别，让我想起一部电影——《天堂电影院》。其他见相册，随便拍了几张。

使用一款pdf阅读软件，比如PDF-XChange Viewer，Adobe Reader (Acrobat已经有OCR功能)把整个文档转换为图像文件

选择TIFF格式

打开Microsoft Office Document Imaging程序

打开刚才转换好的TIFF文件，后缀为.tif

选择工具》选项》OCR ,如果文档是英文的话，选择英文识别率会比较高，不然默认按中文识别

选择工具》使用OCR识别文档，接着就等

选择要复制的段落或者全文

最后发送到Word，默认是htm格式，不过可以另存为…doc格式

       下面的遇到不认识的单词就可以用翻译软件查询意思了，提高工作效率。因为现在的技术水平，机器全文翻译专业文章简直是一个——“惨”字 :0

       整体思路：把图像转换为文字，使不可识别的内容变为可以进一步处理的内容。同理，可以用DC拍下一个含有文字的图片，然后转化为TIFF格式，最后识别出来，进行处理(试过，OK)。OCR技术已经成熟，出来好多好多年了，任何的扫描仪都有这种软件。这里只不过用来提高我的工作效率而已。网上也有其他介绍，可以搜索一下。举两个正反方面的例子。

• 很多盗版的电子书也是扫描得到的，最后也OCR一下，就成了可以复制的内容。不然有这个人力资源来手打？
• Google使用开源OCR技术，把可以搜索到的3亿2千万个（识别过的比例不详）PDF变成可以索引并搜索的东西，同时提供html显示。（via）

      后话，这些技术都是过时的技术，不过在普通生活中还是有其价值，OFFICE博大精深，谁能掌握，就是办公室一哥一姐，不过也可能是最惨的人——别人不会的一个人全做，哈哈。低调，低调点……

这里下载(pdf)注意：这篇文章中有附件文件，请查看这篇文章来下载此文件。

       以上的是书中的原话，没有省略一个字。我打过一篇，似乎更仔细地看了一次，有些启发不太可能一个个条目看下来就能直接到达自己的心里，应该多回过头来看几次，体会几次，才能知道每一项Why和自己怎么How。

      每个人对幸福的理解千奇百怪，但是还是有其共通的地方。现在已经能够肯定对这一种人是没什么用的：就是“没有幸福需求”的人。要么是已经沉浸在幸福的体验中，要么是还不清楚自己追求的是否是自己的幸福感觉（或者其他）……

       最后，不要逼自己去追求“幸福感的完全达到”，在自我感觉上没人会跟自己去比赛（即使雄心勃勃的人）。在我看来最好的就是接近而不达到的那种状态，也许是。

1. 认识到持久的幸福并不来自“制造它”。财富就像健康：没有它会使人痛苦，但是拥有它（或者任何我们渴望的环境）也并不一定保证幸福。（保持自己合理的欲望是必要的，是使我们进步的根本动力，见我以前文章《活着是为了什么》。但化解让自己感觉心乱的欲望也是必要的。）
2. 控制你的时间。幸福的人感觉到他们能控制自己的生命，这通常得益于他们对时间的掌控——设立目标，将它们分解为每天的小目标。尽管我们经常高估在任何给定的一天中我们能完成多少任务（带来的结果是感到挫败感）（这和我在《计划为什么失败？》中写的类似），但是我们通常低估在一年内我们能完成的工作量，考虑到每天只能有那么一点点进展。
3. 表现出幸福。我们至少可以使自己假装一个暂时的心情。做出一个微笑的表情，人们感觉会好一些；当他们皱着眉头板着脸，整个世界似乎也在怒视自己。因此给自己一个快乐的笑容吧。说话时也好像感觉到积极的自尊、乐观和友好。体验这些情绪，便可以引发这样的情绪。（应该是源于“行为改变态度”的相关理论）
4. 寻找合适的工作和休闲方式，使得你的技能得以发挥。幸福的人通常处于一个叫“全神贯注（flow）”的圈里——专心于一个挑战自我而不会压倒他们的任务。最奢侈的休闲形式（坐游艇）比起从事园艺、交际或手工制作，通常提供的潮流体验（flow）要少得多。
5. 参加运动。大量的研究揭示，有氧运动不仅促进了健康和精力，也是消除轻度抑郁和焦虑的一剂良药。健全的心灵存在于一个健康的身体中。不要使自己成为一个笨拙的、终日懒散、无所事事的人。

就是照片，连NBC的Logo都没有，以下才是真实的截图，NBC在这个场景也仅此而已。

       还有很多地方都不细说了。我看到每个这样的帖子下面都吸引了很多很多的回复，都在骂CCTV，但是仔细看看都能知道那是照片，即使是1080P的截图都不可能有上面那张照片那么高的细节表现力。还有画质对比起来，NBC用的是高清信号，而一般大家看的都是CCTV普通模拟信号（标清）（除非看CCTV的高清频道），感觉上就是两个层次。所以CCTV一点做不好，就被给全盘打倒了。(在心理学上叫做晕轮效应^^)

       至于BOB和CCTV的关系：世界上的都是用BOB的公共信号，而CCTV只是添加了自己摄影机拍摄的图像。而NBC在大脚印场景同样是用的先前拍摄图像，和CCTV一样。BOB作为一个“基础信号源”肯定要提供最高质量和最完整的画面，怎么可能能让CCTV来做全世界的信号？所以转播商不同，得到的开幕式就不同，就是这么简单。虽然美国人在解说中充满着赞美之词，unbelievable,powerful之类的，但是老美赞美人就像家常便饭，没必要老拿出来说事。

后记：网络真是谎言乱飞的地方。另外我买了CCTV的正版DVD，画质不是很理想（至少我看来是），在大动态的场景就有格子问题。为什么正版的总做得比“非正版”差，价格还无所谓，关键是质量为什么不做好？不思进取的发行商。美国NBC官方的DVD要9月30日才上市，而且仅在美国国内销售。官方商店

      NBC开始前还有一个3分多钟的短片，介绍一下中国，做得很不错，有电影预告片的架势。下面是一些截图，我有一些解释就在图旁边。更多的去相册。